盈利反應系數的計算模型：

　　CARit=Pit1+bUXit+eit（1）

　　其中：CARit表示對證券i在時期t的累計風險調整報酬率；UXit表示市場對證券i在時期t的未預期盈余；Pit1表示證券i期初股票價格，作為平減因子；eit為隨機分布項[服從N（0，sigma _{e^2}）分布]；斜率（b）就是ERC。

　　該模型是以檢驗斜率（b）和模型解釋力（R2）的顯著性為基礎，在相關盈余—報酬關聯性研究中被奉為基礎模型。從信息觀角度，UXit包含了當期盈余的新信息（市場未預期的）。公式（1）表示盈余對股票報酬率的影響作用。系數b是1元的未預期盈余造成多大程度的股票報酬率變動，也就是說，ERC表示的是股票報酬率和盈余之間的相關程度，可用來衡量某一證券的超額市場報酬相對于該證券報告盈余中的未預期因素的反應程度。

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（編輯：廣東華圖）