外部融資升水的產生原因具體有：企業在進行外源融資的過程中，不但需要尋找資金供給方，還要討價還價，由此產生搜尋成本、簽訂契約成本和交易成本等，所以外源融資比內源融資更昂貴。

　　貸款契約一旦簽訂，企業就存在道德風險，銀行對企業的監督成本會增加企業的外源融資成本。銀行作為企業的外部債權人，要想獲得企業經營的真實信息，就必須支付一定的審計成本或驗證成本。擔保貸款的溢價取決于擔保品的性質。如果人力資本與擔保品不可分，企業違約的可能性就會降低，貸款的成本也會降低；相反，考慮到擔保品的損耗、清算成本和重新談判貸款契約的成本，銀行會將溢價提高到高于擔保品市值水平。

　　由于委托代理問題導致的代理成本，是導致貸款合同資金外部融資升水的直接原因，也是貸款合同資金價格的決定性因素。

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（編輯：廣東華圖）