Stulz模型是考察資本結構和公司控制權市場之間的聯系的一種資本結構管理控制模型。

　　Stulz模型假定在一個完全股權融資的企業中，有一個現任的經營者、一個潛在的競爭者和眾多的外部股權持有者�，F任經營者擁有企業一定的股權比例，并且能夠獲得控制權預期收益。當經營者發現競爭者對他的經營控制權造成威脅時，可以通過增加債務融資收購其他外部股東的股權，從而擴大自己所占有或所能控制的股份比例，增強自己在控制權競爭中的主動性，降低競爭對手獲得成功的可能性。而相應的，競爭者則可以通過要約收購的方式來獲得更多的表決權。

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（編輯：廣東華圖）