GARCH模型的缺陷如下：

　　1、非負線性約束條件在估計ARCH/GARCH模型的參數的時候被違背。

　　2、ARCH/GARCH模型都無法解釋金融資產收益率中的杠桿效應。

　　3、ARCH/GARCH模型沒有在當期的條件異方差與條件均值之間建立聯系。

　　GARCH模型又稱廣義自回歸條件方差波動率結構，即廣義ARCH模型。在金融市場中，波動率通常用資產收益率的條件方差來衡量，條件方差越大，意味著風險越高。金融資產的波動率具有明顯的杠桿效應，即正的與負的收益率對未來波動率的影響不對稱，一般而言，同等程度收益率變動，負的收益率比正的收益率對資產價格的波動的影響更大。

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（編輯：廣東華圖）