等級籌資理論中心思想是：1、偏好內部資金；2、籌集外部資金時，先債務資金，后股權資金。因此，公司融資的合理順序是留存收益、折舊（內部資金）銀行借款、發行債券、發行可轉換債券、發行股票。

　　等級籌資理論認為，外部籌資的成本不僅包括管理和證券承銷成本，還包括不對稱信息所產生的“投資不足效應”而引起的成本。債務籌資優于股權籌資。由于企業所得稅的節稅利益，負債籌資可以增加企業的價值；但是財務危機成本期望值的現值和代理成本的現值會導致企業價值的下降。由于上述兩種效應相抵消，企業應適度負債。由于非對稱信息的存在，企業需要保留一定的負債容量以便可發行債券，避免以太高的成本發行新股。

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（編輯：廣東華圖）