HJM模型的主要方法是，在n個因子風險模型下，可以通過一個無風險資產和n個風險資產的組合構造資產市場上的所有資產。

　　給定債券波動率的期限結構，就可以得到債券定價的全部信息，它是無套利模型的基準模型。但模型本身在應用的過程中也會產生問題。在構造利率變動的二叉數或者三叉數模型時，利率通常在上升和下降后就不會再重新聚合。也就是說，利率先上升后下降與先下降后上升之后所達到的不是同一個節點，利率變動不是馬爾可夫鏈，這就會導致二叉樹模型的最終節點的幾何擴大，極大地增加計算和模擬的難度。

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（編輯：廣東華圖）