無套利均衡分析是指如果市場上存在無風險的套利機會，就說明市場處于不均衡狀態，而套利力量將會推動市場重建均衡。市場一日恢復均衡，套利機會就消失。在市場均衡時無套利機會，這就是無套利均衡分析的依據。

　　現代金融學的無套利均衡分析方法，實際上是1958年有Modialiani和Miller在研究公司資本結構與公司價值關系的MM理論時提出來的。MM理論斷言，在理想的市場條件下，公司的市場價值只依賴干它的利潤流，而與其資本結構和分紅策略無關。也就是說，MM理論容許公司的投資決策和融資決策完全分離。事實上，由MM理論可知，通過負債和權益車組調整資本結構，可以爭取稅收方面的好處，并降低交易成本，減少信息的不對稱，有利于調整有關方面的利害關系，增加公司的價值。

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（編輯：廣東華圖）