Dow-Gorton模型中包含的因素有：一個由潛在資產管理者構成的勞動市場；這些代理人與投資者之間關于資產管理的最優合同關系；證券在一個依靠競價形成價格的市場環境中進行交易；資產管理者與最優化的套保者之間進行交易。在這樣一個一般均衡模型中證明，一個包含噪聲交易的均衡是存在的。在Dow-Gorton所設定的委托資產管理環境中，投資管理者并不總是能夠發現盈利的交易機會，有些情況下不交易是最優決策，因為可能根本就沒有發現有利的盈利機會。但在模型中出現的問題在于，授權的資產管理者是否能夠有效地說服他們的客戶或者委托人不交易是最優策略。這一困難在于委托人不能區分“積極不作為”與“簡單不作為”這兩種情形。

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（編輯：廣東華圖）