于上市公司而言，股東所擁有的股票數量和股票市場價格決定了股東財富。在股票數量一定時，價格越高，意味著股東財富越大；股票價格達到最高時，股東財富也就達到最大。

　　股東財富最大化的優點

　　1.考慮了風險因素。股東財富=價格×數量。多數情況下數量是保持不變的，需要著重考慮股票價格對股東財富的影響。許多因素都能夠影響股票的價格，比如風險因素�，F實股東財富最大化時，就考慮了風險因素。

　　2.在一定程度上能避免企業短期行為。比如A公司是一家上市公司，年報上披露虧本1億。之所以會造成一個1億的虧損，是因為A公司投入2億用于研發新技術，預計未來3年內可以獲利10億。這說明股票成長性很好。影響股票價格因素就包括對未來的預期，如果股票成長性好，投資者對該企業的未來有信心，股票價格上漲。在這一方面，能避免企業短期行為。

　　3. 對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

　　股東財富最大化的缺點

　　1.非上市公司難以應用。非上市公司不發行股票，股價就無法確定，股東財富=價格×數量無法運用。

　　2.股價受眾多因素影響，不能完全準確反映企業財務管理狀況。如果整體環境不好，即便公司的財務管理體系再完善，也會拖累股票價格下跌。

　　3.過多強調股東利益，對其他相關者的利益重視不夠。最重視股東利益，而忽略了其他相關人的利益。比如A公司現在巨虧1億，但是預計未來可獲利3億。因此目前保持高股價，股東的利益得到重視;但是于債權人而言，現在A公司虧了1億，可能償還不了過去所借的錢。忽視了債權人的利益。

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（編輯：廣東華圖）