在ACCA考試中，“present value”每年基本上作為一個�？键c出現在試卷里，在學習present value時，很多同學不知道什么時候查復利現值系數表，什么時候查年金現值系數表，對此，小編今天就跟大家詳細解析這個高頻考點內容。

　　常見PV模型以及解決方法

　　特點

　　1. 期初有一筆現金流流出(期初默認T=0時刻，現金流流出一般是指investment)

　　2. 從第一年開始，每年都有一筆現金流流入

　　3. 現金流流入發生在每年的期末

　　單筆現金流折現問題

　　1.每筆現金流通過復利現值系數分別折現=現金流*復利現值系數(r，n)

　　2.復利現值系數在present value table中找，r為折現率，n為對應現金流到T=0時刻的年限

　　3.NPV=每筆現金流的現值之和-期初投資額

　　年金折現問題

　　1.通過年金現值系數將所有年金往前折現一年,折現后的值=每年現金流金額*年金現值系數(r，n)

　　2.年金現值系數在annuity table中找，r為折現率，n為年金數量，有幾筆年金，n就為幾

　　3.NPV=每年現金流金額*年金現值系數(r，n)-期初投資額

　　永續年金折現問題

　　1.通過公式把永續年金全部往前折現一年，折現后的值=每年現金流金額/r

　　2.r是折現率

　　3.NPV=每年現金流金額/r-期初投資額

　　題目練習

　　例1：An investment of $20,000 is expected to yield $5,000 in the first year, $10,000 in the second year, $8,000 in the third year. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%

　　NPV=5000*復利現值系數(5%，1)+10000*復利現值系數(5%，2)+8000*復利現值系數(5%，3)-20000

　　=5000^0.952+10000^0.907+8000^0.864-20000

　　=$742

　　例2：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 for ten years. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=50000*年金現值系數(5%，10)-50000

　　=5000^7.722-50000

　　=-$11390

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（編輯：廣東華圖）